宏观经济因素:全球宏观经济形势对比特币价格影响重大。近期,美联储政策指引及美国国债收益率变动成为关键因素。若 10 年期通胀保值债券(TIPS)收益率回落且美元走弱,比特币可能重拾上涨动能。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上的演讲备受瞩目,若其释放承认经济增速放缓风险的鸽派基调,或为比特币提供短期支撑;但若坚持控制通胀的鹰派立场,可能引发比特币及其他风险资产的大幅回调。
市场供需因素:从供给端来看,比特币的总量固定为 2100 万枚,目前已挖出大部分,其稀缺性是支撑价格的重要因素。然而,矿工的挖矿活动会影响比特币的市场流通量。若挖矿难度增加或矿工成本上升,可能导致部分矿工离场,减少比特币的产出,进而影响市场供应。从需求端而言,随着机构投资者和个人投资者对比特币的认可度不断提高,对其需求也在持续增长。例如,一些大型投资机构开始将比特币纳入投资组合,这极大地推动了比特币的需求。
监管政策因素:全球各国对虚拟货币的监管政策不尽相同,且政策变化频繁。部分国家加强了对虚拟货币交易的监管,限制其在本国的交易活动,这可能导致市场恐慌情绪,引发比特币价格下跌;而有些国家则采取相对宽松的政策,甚至承认比特币的合法地位,这会刺激市场对其需求,推动价格上涨。例如,美国总统特朗普颁布行政命令,为加密货币和其他替代资产进入数百万美国人的 401 (k) 计划打开了大门,这一举措在一定程度上推动了比特币价格上涨。
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